汇通财经APP讯——周四(5月22日)，CBOT谷物期货市集呈现震憾偏弱样式，主力合约涨跌互现。好意思小麦(ZW1)下降0.73%，报5.452好意思元/蒲式耳；好意思大豆(ZS1)下降0.89%，报10.532好意思元/蒲式耳；好意思玉米(ZC1)下降0.49%，报4.586好意思元/蒲式耳；好意思豆油大幅下挫近4%，报47.99好意思分/磅；好意思豆粕则逆势飞腾0.65%。近期市集情谊受到多重身分出手，包括阿根廷洪涝灾害激发的供给担忧、好意思国中西部天气预告、好意思元走弱以及巨额商品基金的执仓更始。重迭特朗普关税言论激发的避险情谊，市集波动加重。本文将基于最新执仓变动数据，联结基本面和市集情谊，分析小麦、大豆、豆油、豆粕、玉米的市集动态，并瞻望异日走势。

把柄汇通财经不雅察，国社交往商估算的遵守自大：

2025年5月21日当日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净多头；增多CBOT大豆投契性净多头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净多头；增多CBOT豆油投契性净多头。

最近5个交往日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净多头；增多CBOT大豆投契性净空头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个交往日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净多头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

把柄汇通财经数据，5月21日巨额商品基金增多CBOT小麦投契性净多头2000手，最近5个交往日净多头增多10500手，自大基金在短期内对小麦价钱执严慎乐不雅派头。然则，近30个交往日净多头仅增多7500手，反应恒久看涨信心不足。市集情谊受到多方面影响：一是俄乌步地和朔方半球主产国(如中国、俄罗斯)产量不笃定性，二是好意思元走弱缩短好意思国小麦出口资本，刺激短线买盘。著明机构分析师Mike Zuzolo指出，大众小麦需求回暖及中国、俄罗斯潜在减产担忧鼓吹短线空头回补，价钱一度波及4月21日以来高点5.5625好意思元/蒲式耳。

好意思国小麦作物评级巧合下降，重迭俄乌步地激发的供给担忧，撑执了近期价钱反弹。然则，基差数据自大，5月装船的CIF小麦驳船报价较CBOT7月合约溢价仅63好意思分/蒲式耳，较前日下降1好意思分，标明现货市集需求相对谨慎，出口竞争加重。USDA出口销售预期自大，2024/25年度小麦出口净销售臆想为-20至10万吨，2025/26年度为30至70万吨，反应出口需求短期偏弱但新年度预期改善。

小麦期货短期受空头回补和好意思元走弱撑执，可能连接震憾偏强样式，关键阻力位在5.60好意思元/蒲式耳隔壁。但恒久看，大众供给压力和出口竞争可能遏抑上行空间，需关心USDA周度出口销售数据和俄乌步地清楚。

大豆：阿根廷减产担忧撑执反弹，执仓转向净空

5月21日，基金增多CBOT大豆投契性净多头8000手，但近5个交往日转为净空头16000手，自大市集情谊从看涨转为严慎。畴昔30个交往日净多头增多12500手，标明恒久看涨情谊仍存，但短期波动加重。阿根廷暴雨激发的减产担忧鼓吹投契基金回补空单，7月合约一度创近一周高点。然则，布宜诺斯艾利斯谷物交往所陈诉称，异日几天干燥天气将缓解洪涝影响，消弱供给担忧的执续性。

好意思国中西部播撒蔓延，重迭阿根廷洪涝灾害，撑执大豆价钱短期走强。CIF大豆驳船5月装船报价较CBOT7月合约溢价63好意思分/蒲式耳，6月报价68好意思分/蒲式耳，自大现货市集对近月需求撑执较强。USDA出口销售预期自大，2024/25年度大豆出口净销售为10至30万吨，2025/26年度为9至40万吨，反应出口需求谨慎但受关税言论影响存在不笃定性。国内豆粕现货价钱低估，近期累计跌幅较大，市集参预价值开导阶段。

大豆期货短期受阿根廷减产预期和空头回补撑执，可能在10.50至10.80好意思元/蒲式耳区间震憾。若阿根廷天气好转或USDA出口数据不足预期，价钱可能承压回落。关心现货基差变化和好意思国中西部天气预告。

豆油：供需压力流露，执仓增量难掩下行趋势

5月21日，基金增多CBOT豆油投契性净多头2500手，近5个交往日净多头增多5000手，畴昔30个交往日净多头增多30500手，自大恒久看涨情谊较强。然则，豆油期货5月22日大幅下降近4%，报47.99好意思分/磅，反应市集对供应压力的担忧。国内豆油现货成交量近期显耀回升，5月21日成交65800吨，环比增多64.50%，但基差报价走弱，自大现货市集情谊偏严慎。

好意思国中西部加工场因爱戴停机导致豆油供应短期趋紧，但南好意思大豆丰产及国内夏日大豆纠合到港，压制豆油价钱。FOB出口溢价6月装船报价较CBOT7月合约溢价77好意思分/蒲式耳，执平前日，标明出口需求知晓但无昭彰增量。USDA预期2024/25年度豆油出口净销售为0至2.2万吨，自大出口动能有限。国内油脂市集跳空低开，棕榈油和菜油价钱走弱，进一步连累豆油。

豆油期货短期受供应压力和市集情谊波动影响，可能连接颓势，撑执位在46.50好意思分/磅隔壁。中期看，南好意思供给充裕及国内压榨量增多将遏抑上行空间，需关心USDA出口数据和油脂市集联动性。

豆粕：现货低估撑执反弹，执仓减量反应不雅望情谊

5月21日，基金增多CBOT豆粕投契性净多头2000手，但近5个交往日净空头增多3000手，畴昔30个交往日净空头增多9500手，自大市集情谊偏向不雅望。国内豆粕2509合约收涨1.91%，报2934元/吨，反应阿根廷洪涝灾害和好意思国大豆通关受阻的短线利好。华联期货指出，豆粕市集短期或宽幅震憾，撑执位在2850元/吨隔壁。

国内豆粕现货成交量波动较大，5月21日成交36.74万吨，较前日减少52.21万吨，自大现货市集活跃度下降。广东交易商豆粕现货基差报价-20，反应价钱低估后的开导需求。USDA预期2024/25年度豆粕出口净销售为10至40万吨，自大出口需求谨慎但受关税言论影响存在不笃定性。阿根廷减产预期和好意思国中西部天气利好为豆粕提供撑执。

豆粕期货短期受现货低估和阿根廷供给担忧撑执，可能在面前价位隔壁震憾，上方阻力在3000元/吨。恒久看，南好意思供给压力和国内压榨量增多可能遏抑涨幅，需关心USDA出口数据和现货成交变化。

玉米：执仓增量撑执反弹，大众供需趋紧提供动能

5月21日，基金增多CBOT玉米投契性净多头5000手，近5个交往日净多头增多5500手，但畴昔30个交往日净空头增多36250手，反应短期看涨情谊增强但恒久偏空样式未变。市集情谊受大众玉米库存使用比臆想收紧的撑执，著明机构指出，2025/26年度大众玉米库存使用比可能为2012年以来最低，推高价钱预期。

好意思国中西部天气预告自大，异日6至10日气温低于浩荡水平，降水量偏低，有意于玉米播撒程度，但东部地区播撒蔓延可能激发市集担忧。CIF玉米驳船5月装船报价较CBOT7月合约溢价68好意思分/蒲式耳，较前日飞腾1好意思分，反应出口需求回暖。USDA预期2024/25年度玉米出口净销售为70至160万吨，自大出口动能苍劲。

玉米期货短期受播撒程度和出口需求撑执，可能在4.60至4.80好意思元/蒲式耳区间震憾。若USDA出口数据超预期或大众供需进一步趋紧，价钱有望冲突4.80好意思元/蒲式耳。恒久看，需关心好意思国中西部天气和南好意思玉米出口竞争。

异日趋势瞻望

CBOT谷物期货市集短期受阿根廷减产担忧、好意思国中西部天气、好意思元走弱及基金执仓更始出手九游娱乐(中国)网址在线，呈现震憾偏强样式。小麦可能在5.60好意思元/蒲式耳隔壁遇阻，大豆在10.50至10.80好意思元/蒲式耳区间整理，豆油受供应压力承压下行，豆粕或在2850至3000元/吨区间宽幅震憾，玉米则有望在4.60至4.80好意思元/蒲式耳区间内反弹。异日需密切关心USDA周度出口销售数据、好意思国中西部天气预告及俄乌步地清楚，以判断市集情谊和价钱场所的执续性。